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产业资本大举入局 电视游戏概念引关注(受益股)

发布于：2024-12-11 作者：admin 阅读：21

公司公布年报:营收6.26亿元、同比增长5.7%，净利润1.14亿元、同比下滑22.7%，每股收益0.30元；扣非后净利润1.09亿、同比下滑22.7%。业绩符合市场预期。分红预案:拟10股派1元。

投资要点:

光学板块:国内智能手机相关产品表现较好，整体利润率有所下滑。2013年光学板块营收5.1亿、同比下滑3.8%，营收占比从90.6%调整到82.3%，其中数码相机行业出现负增长(智能机对卡片相机的替代和对单反单电的冲击)，公司数码相类产品首次出现下滑，国内智能机红外截止片及组立件表现相对较好。在盈利能力上，受到降价压力及手机产品升级导致的良率爬坡，光学板块毛利率37.8%，比去年同期下滑了11.4个百分点。

LED板块:收入和盈利能力快速增长。2013年营收1.1亿、同比增长100.6%，营收占比从8.5%提高到16.1%。13年2英寸平片和PSS产能同比提高1倍、并实现4英寸平片和PSS批量生产。毛利率31.2%，比去年同期提高了16.5个百分点。随着蓝宝石向手机等领域的延伸，公司已经着手相关产品和市场的开拓工作。 新型显示板块:相关产品的元件、部件和组件生产与加工的产业化条件基本成熟。目前新型显示产品已经在视频眼镜、手机、教育、游戏等领域使用，基于微型投影的新型显示有望成为公司未来新型战略业务。

产业链延伸:积极布局光电产业，收购夜视丽、率先布局反光材料。公司拟收购浙江夜视丽100%股权(价值2.5亿元、股份和现金支付各50%)。其中发行对价股份645万股；配套融资不超过8333万、非公开增发价格为17.44元，目前已经通过 *** 核准。

给予“推荐”评级、目标价格20.4元。预测14-16年每股收益0.47、0.68和0.92元，给予“推荐”评级，目标价格20.4元，15年30倍PE。

风险提示:竞争加剧、新型显示低于预期、并购风险、战略调整进展等 责任编辑：zdsh

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